Политика ФРС стала умеренно жесткой после очередного повышения ставок - Investing.com Россия

Вчерашнее Федеральной резервной системы на четверть процентного пункта было ожидаемым. Однако разумность еще одного раунда ужесточения политики оказалась под сомнением в свете недавних потрясений в банковском секторе, связанных с крахом Silicon Valley Bank (NASDAQ:).

Председатель ФРС Джером Пауэлл частично обосновал повышение, отметив, что кризис в SVB — это «из ряда вон выходящий случай», а банковская система в целом остается «здоровой». В ходе в среду после объявления решения по ставкам Пауэлл сказал репортерам, что «этот банк — случай из ряда вон выходящий», и его падение было вызвано сочетанием высокой доли необеспеченных депозитов (счета размером более $250 тыс.) и неправильного управления рисками, связанными со сроками погашения ценных бумаг.

«В целом в банковской системе эти проблемы совсем не наблюдаются», — сказал Пауэлл.

Возможно это так, хотя акции региональных банков (NYSE:) вчера упали. Это говорит о том, что инвесторы все еще пытаются осмыслить, почему ФРС продолжает повышать ставки, когда в финансовом секторе возросли риски.

KRE – дневной таймфрейм

Согласно новой порции опубликованных вчера прогнозов ФРС, процентные ставки достигнут пика в этом году на уровне 5,1%, а это подразумевает еще одно повышение ставок.

Однако фьючерсы на ставку по федеральным фондам ФРС сейчас говорят о относительно следующего заседания FOMC, которое состоится 3 мая. Они подразумевают вероятность либо паузы в повышении ставок, либо их увеличения еще на четверть процентного пункта.

Вероятность изменений ставки согласно фьючерсам

Доходность казначейских облигаций вчера снизилась, указав на то, что долговой рынок не уверен в вероятности еще одного повышения ставок.

Доходность 2-летних трежерис – дневной таймфрейм

Тем временем, согласно простой модели, основанной на и , политика ФРС остается умеренно жесткой после вчерашнего повышения ставок на четверть процентного пункта. (Примечание: на графике ниже данные по безработице и инфляции за февраль использованы как оценочные данные за март).

Ставка в сопоставлении с безработицей и инфляцией

Пауэлл указал, что потрясения в банковском секторе создадут новые препятствия для экономики, даже без дополнительного повышения ставок. По сути эффект от кризиса вокруг SVB — это де факто повышение ставок, указал Пауэлл, пояснив:

«Финансовые условия, похоже, ужесточились, возможно сильнее, чем показывают традиционные показатели. ...Однако для нас вопрос заключается в том, насколько будет существенным этот эффект — какая у него будет сила и продолжительность. Мы будем следить за тем, насколько это серьезно и будет ли это продолжаться. Если да, вполне возможны макроэкономические последствия, и мы это учтем в наших решениях».

Главный экономист KPMG Дайан Свонк отметила: 

«Вывод из всего этого можно сделать следующий: условия кредитования ужесточатся, и ФРС это признает. ФРС считает желательным медленное охлаждение, а не глубокую заморозку, И из-за этого возрастает риск того, что экономика провалится под лед».

Adblock test (Why?)

Политика ФРС стала умеренно жесткой после очередного повышения ставок - Investing.com Россия
Read More