Прогнозы и комментарии. Будет сложно продолжить подъем - БКС Экспресс

Итоги торгов 24.08

Индекс МосБиржи: 3888,87 п. (+0,15%)
Индекс РТС: 1660,90 п. (+0,66%)

Главное

Во вторник российские индексы показали нейтральную динамику в течение дня без единой выраженной тенденции. Объемы торгов относительно понедельника выросли, но незначительно (до 75 млрд руб.). Второй эшелон показал более сильную динамику (+0,79%), чем голубые фишки (-0,02%). В частности, выстрелили акции Петропавловска, Россетей, ОГК-2, Мечела.

Внешний фон при этом оставался относительно стабильным. Европейские биржи показали смешанную динамику, а вот американский индекс S&P 500 в очередной раз успел переписать исторические максимумы. То же самое касается и высокотехнологичного Nasdaq Composite, который растет четыре сессии подряд. Вероятно, в ближайшие дни можно ожидать временное торможение этой тенденции. Как правило, после обновления экстремумов на рынке акций США в последнее время не происходит ускорений импульса роста. Восходящий тренд идет плавно.

Несмотря на то, что индекс S&P 500 уже 61 раз обновил максимум в этом году, ряд инвестдомов с Уолл-стрит продолжают повышать таргеты на 2021 г. Аналитики Wells Fargo подняли цель на конец года до 4825 п., что на 7,5% выше текущих значений. Эксперты UBS ждут индекс на 4600 п., а в 2022 рассчитывают на подъем к 5000 п.

Достаточно уверенно в последние пару сессий выглядят и сырьевые площадки, что отражается в отскоке Bloomberg Commodity Index. Цены на нефть Brent вчера вернулись к $71 за баррель. В качестве диапазона потенциального торможения можно выделить область $71,2–72. Показать рост к более высоким значениям будет сложно. Уже сегодня с утра мы видим попытку возобновить падение.

Российский рынок вчера отстал от других развивающихся площадок, однако это можно целиком списать на разовый фактор, а именно на ралли в IT-секторе Китая. В таких историях, как Alibaba, JD.com, Vipshop и Baidu, произошел мощный отскок после продолжительной волны снижения.

Краткосрочный взгляд по российскому рынку акций сегодня нейтральный. Продолжительный восходящий тренд не теряет актуальность, но ускорения сегодня не жду. Нижняя граница растущего канала и в то же время область поддержки проходит в районе 3780–3800 п. Среднесрочные цели наверху — по-прежнему на 4000 п.

В паре USD/RUB мы видим откат после импульса роста прошлой недели. Курс опустился к 73,7. Поводов для мощного девальвационного движения в рубле не наблюдается. Вероятно, в ближайшие время котировки останутся в пределах установленного коридора 72,7–74,6. На более длинной дистанции по-прежнему положительный взгляд по рублю. В базовом сценарии пара USD/RUB в этом году еще может опуститься в районе 71,5–72.

В отличие от акций, на рублевом рынке облигаций нет никакой устойчивой фазы роста. В августе мы видим консолидацию среднесрочных и длинных бумаг. Индекс ОФЗ (RGBI) остается около 145 п. и сформировать полноценный восходящий тренд пока не получается.

В фокусе

• Петропавловск (+6%). С январских пиковых значений этого года акции падали в цене на 43%. А в последние месяцы сползание вниз было практически безоткатным. Вчера была предпринята попытка слома этой тенденции, хотя какого-то взрывного роста цен на золото не наблюдалось. Сегодня с утра оно вновь опускается ниже $1800 за тройскую унцию. Более подробно о ситуации в бумагах читайте в отдельном материале. Отметим, что во вторник стало известно: Южуралзолото (ЮГК), владеющая 29,19% в Петропавловске, считает, что сделка по продаже 29,9% доли в IRC за $10 млн не отвечает интересам компании и должна получить одобрение от владельцев облигаций. В ЮГК считают сумму в $10 млн заниженной.

• Ozon (+5,4%). Бумаги отскочили от минимумов последних месяцев, что, на наш взгляд, выглядит оправданным. Ближайшее техническое препятствие уже совсем рядом — на 4000 руб. В случае его преодоления далее движение может продолжиться к 4170–4200 п. Долгосрочный взгляд на перспективы бумаги в целом положительный. Высокая оценка по мультипликаторам оправдана стремительными темпами роста бизнеса.

• Мечел-ао (+4,5%). Уверенный рост в акциях продолжается три сессии подряд вместе с подъемом цен на коксующийся уголь в Китае. За это время обыкновенные бумаги выросли на 23%. Аналогичная картина наблюдается и в ряде «дочек» Мечела. Накануне акции ЧМК подскочили на 24%, Южного Кузбасса — на 7,6%.

• Россети-ао (+3,2%), Россети-ап (3,1%). В последние месяцы акции компании выглядели слабо и находились в нисходящем тренде. Во вторник каких-то корпоративных новостей замечено не было. Подъем вторника пока не «ломает» нисходящий тренд, а выступает лишь в качестве технического отскока.

• Роснефть (+0,03%). Совет директоров дал рекомендацию по дивидендам, вернувшись к практике промежуточных выплат. По итогам I полугодия будет выплачено 18,03 руб., доходность около 3,3%. Размер совпал с ожиданиями рынка и соответствовал дивидендной политике компании, направляющей акционерам 50% чистой прибыли по МСФО. Ожидания по дивидендам за II полугодие умеренно позитивные. Цены на нефть в рублях сейчас выше, чем в I и II кварталах. Плюс компания нарастит объемы добычи из-за расширения квот в рамках сделки ОПЕК+. При сохранении благоприятной конъюнктуры финансовые показатели должны быть сильными. На горизонте 12 месяцев дивидендная доходность предположительно может достичь 8%. Среднесрочные ориентиры по акциям могут находиться в районе предыдущих максимумов 580–590 руб.

• Полюс (-0,1%). Компания отчиталась за I полугодие по МСФО, а совет директоров рекомендовал 267,8 руб. дивидендов (2% по текущим). Результаты Полюса ожидаемо вышли позитивными. Ключевым фактором стало увеличение объемов реализации золота при небольшом росте цен. Рентабельность операционной прибыли и EBITDA осталась вблизи значений I квартала. Скорректированная чистая прибыль за последние 12 месяцев вышла на рекордные уровни и достигла $2,6 млрд.

В III квартале можно ожидать сокращения выручки в годовом сопоставлении на фоне коррекции в ценах на золото. Кроме того, показатели рентабельности могут оказаться под давлением ожиданий роста TCC. Данный момент уже во многом заложен в котировки, поэтому без более глубокого снижения цен на драгоценный металл акции могут выглядеть устойчиво. Среднесрочные ожидания преимущественно нейтральные. Без импульса роста в ценах на золото бумаги оценены относительно справедливо.

• Сегодня финансовые результаты за II квартал по МСФО опубликуют:
- Банк Санкт-Петербург
- Детский мир
- ТМК

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра умеренно негативный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии во вторник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,7% и находится около уровня $70,6.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия вторника.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС Мир инвестиций

Adblock test (Why?)

Прогнозы и комментарии. Будет сложно продолжить подъем - БКС Экспресс
Read More